Analiz | Credit Suisse’in Vakfı, Zengin Müşteriler Kaçarken Çatlıyor


Yorum

Credit Suisse Group AG, hissedarların Çarşamba günü iki parçalı bir hisse senedi satışında 4 milyar dolarlık özsermaye fonu sağlama planını desteklemesinin ardından son radikal revizyonunda bir engeli aştı. Ancak oylamadan önce İsviçre bankasının ticari beyanı, hayatta kalma mücadelesinin ne kadar umutsuz olduğunu gösterdi.

Bankanın ana servet işi – Başkan Axel Lehmann’ın yeniden inşa planının kalbi – seçkin bir özel bankanın hain piyasalarda güvenilir bir çoban rolünden zevk alması gereken bir zamanda müşteriler arasında bir güvenilirlik krizi yaşıyor.

Credit Suisse bunun yerine canavar çıkışlarına maruz kaldı. Ekim ayı başında Credit Suisse’in yaşayabilirliğine ilişkin sosyal medyanın paniğe yol açmasından bu yana, varlık yönetimi müşterileri, üçüncü çeyreğin sonunda bankanın yönettiği varlıkların %10’unu, yani yaklaşık 67 milyar $’ı geri çekti.

Bu çok büyük bir rakam: Üçüncü çeyreğin tamamı, son beş yılda çıkışlar açısından en kötü çeyreğine eşit olan 6,5 milyar dolardan fazla çıkış gördü. (Bu, Archegos felaketinin manşetlere çıkmasının ardından 2021’in ikinci çeyreğiyle eşleşti.) Ekim ayındaki varlık kaybı, mevcut raporlama yapısındaki en güçlü tam yıl olan 2018’deki müşterilerden gelen 31 milyar dolarlık girişin iki katından fazlaydı.

Bir bütün olarak grup için, çıkışlar daha büyük, yönetilen toplam varlıkların %6’sına veya yaklaşık 88 milyar dolara eşdeğer, ancak aslan payı İsviçre dışındaki müşterilerden gelen servet işinde.

Bu, özellikle Asya’daki rakiplerin son deneyimleri ile karşılaştırıldığında gerçekten bir Credit Suisse sorunu olarak öne çıkıyor. Credit Suisse, müşterileri kadar bölgedeki bankacıları ile de kredibilite açığı yaşıyor gibi görünüyor. Bir dizi kıdemli özel bankacının ayrıldığını gördü ve çok sayıda işten çıkarmalar başlattı. Bu, daha önce genel müdür olan Tidjane Thiam’ın büyümenin anahtarı olacağına söz verdiği işti.

UBS AG en anlamlı karşılaştırmayı sunuyor. Zengin Asyalı müşteriler riske aç olma eğilimindedirler, hisse senetleri ve para birimleri üzerindeki bahisleri ödünç alınan parayla turboşarj edilmiştir. Bu davranış, bu yılın değişken piyasalarında kayboluyor. Ancak UBS için, üçüncü çeyrekte bu tür ticaretteki dramatik düşüşün yerini, müşterilerin danışmanlık yetkileri kapsamında kendi adlarına yönetmesi için bankaya daha fazla para vermesi aldı. Asya’da UBS, son üç yılda net yeni ücret yaratan varlıklar açısından en iyi ikinci çeyreğini yaşadı.

Credit Suisse’deki tüm bu çıkışlar başka bir baskı yaratıyor: Banka, para çekme işlemlerini finanse etmek için nakit bulmak zorunda. Mevduatın geri ödenmesi, modern bankaların 2008 sonrası düzenlemeleri karşılamak için tutması gereken merkez bankası rezervlerini, devlet tahvillerini ve diğer nakit benzeri menkul kıymetleri tüketiyor.

Bu tahviller ve nakit, Likidite Karşılama Oranını oluşturur – bir bankanın 30 günlük stresli finansal koşullarda beklediği mevduat çıkışlarına kıyasla likit varlıkların bir ölçüsü. Credit Suisse için bu oran, bu yılın büyük bölümünde rahat bir şekilde %190-%200 arasındaydı, yani ihtiyaç duyması gerekenin iki katına sahipti. Ekim ayının başından bu yana, bu oran %120’ye kadar düştü.

Banka Çarşamba günü yaptığı açıklamada, çıkışların yavaşladığını ve likidite seviyelerinin istikrara kavuştuğunu ve bunun bir noktaya kadar güven verici olduğunu söyledi. Sermaye artırımı için onay ve yakın zamanda yapılan yüksek maliyetli tahvil satışı, bilançoyu güçlendirmeye yardımcı oldu. Ancak hisseler Çarşamba günü hala %6 düşerek tüm zamanların en düşük seviyesine ulaştı — hisse senedi son on iki ayın en yüksek seviyesinden %60 düştü.

Bütün bunlar Credit Suisse için çok kötü bir yıl anlamına geliyor, inanılmaz bir şekilde bir öncekinden bile daha kötü olacak. Servet işi, dördüncü çeyrekte bir zarar açıklayacak ve yaklaşık yirmi yıl öncesine dayanan Bloomberg verilerine kadar ilk kez bu birim için tam yıllık bir zararı garanti edecek. Açıkçası, en radikal yenilemeden geçirilen yatırım bankacılığı ve ticaretinde de büyük bir kayıp daha olacak.

Hissedarlar, Suudi Ulusal Bankası da dahil olmak üzere yeni yatırımcıların önderliğindeki sermaye artırımını ezici bir çoğunlukla onayladı. Lehmann, oylamanın “stratejiye olan güveni teyit ettiğini” söyledi. Bu en hafif tabirle abartı: Daha önce de yazdığımız gibi, yatırımcıların gerçekten başka seçeneği yoktu.

Lehmann yeni bir Credit Suisse inşa etme sözü veriyor. Bir an önce inşaata başlaması gerekiyor, temeller onun altında çökmekle tehdit ediyor.

Bloomberg Opinion’dan Daha Fazlası:

• Credit Suisse Alıcıları Zararda Kaldı: Paul J. Davies

• Matt Levine’in Money Stuff’ı: Credit Suisse Meme Stokunun Tersine Döndü

• Credit Suisse’in Hong Kong Bankacıları Biraz Sevgiyi Hak Ediyor: Shuli Ren

Bu sütun, yayın kurulunun veya Bloomberg LP’nin ve sahiplerinin görüşlerini yansıtmayabilir.

Paul J. Davies, bankacılık ve finans konularını işleyen bir Bloomberg Opinion köşe yazarıdır. Daha önce Wall Street Journal ve Financial Times’ta muhabirlik yaptı.

Bunun gibi daha fazla hikaye şu adreste mevcuttur: bloomberg.com/opinion


Kaynak : https://worldnewsera.com/news/entrepreneurs/analysis-credit-suisses-foundation-is-cracking-as-rich-clients-flee/

Yorum yapın

SMM Panel PDF Kitap indir